IOSG Weekly Brief ｜预测市场需要Web3吗？ #209

    2024.1.17 - 07.23

Part.1 Insight

预测市场需要Web3吗？ 

作者：Sid, IOSG Ventures

特别感谢Aravind Menon的洞见

本文为IOSG原创内容，仅做行业学习交流之用，不构成任何投资参考。如需引用，请注明来源，转载请联系IOSG团队获取授权及转载须知。

投注的生命周期

Investopedia指出：“预测市场是一个人们可以交易基于未来未知事件结果的合约的市场。”本质上，它是一个投注/赌博市场。为了更好地理解投注市场，让我们分解一个赌注的生命周期：

信念

在信念阶段，一个预测只是一个观点。当一个人把自己的观点变成投入资金的赌注时，在结果支持那个信念时候，他就可以获得回报。

信念是通过各种认知、社交、情感和环境等复杂因素的相互作用形成的。观点可以由即时的信念或深思熟虑的思考产生，而且因为对表达观点的人来说没有金钱损失，所以观点给出得更加自由。

投注

赌注的产生有两种情况：

• 想要从自己的信念中获利
• 有一个与信念无关但非常有吸引力的结果

第一种赌注可能来源于经过计算的观点，第二种则来自于“小赌大赢”的态度。

为了使任何合约成功，需要有一方和反方：

• 你赌50美元切尔西队赢一场比赛，需要有人（或许多人）愿意总共投入50美元赌切尔西队输（假设赔率是50/50）
• 在GMX上进行保证金交易，交易者开设一个多头头寸，而GLP是反方
• 像轮盘赌、二十一点等赌场游戏需要有一个“庄家”作为反方

有时候，为了吸引反方参与，我们需要采取一些激励措施，因为一个事件的结果并非总是同样可能发生。这些激励手段可以包括各种形式，比如赔率、AMM（Automated Market Maker）中的债券曲线，甚至是永续/保证金交易平台中的资金费率。

市场预测的结构设计在专注于特定类型的结果时变得更加复杂。体育博彩作为一个例子，需要独特的赔率设置，因为几乎没有两个事件会有几乎相同的结果。此外，每个重大事件（例如联赛冠军的结果）可能涉及许多小事件（每场联赛的结果），进一步增加了复杂性。

在预测事件中，还需要正确执行合约。如果你的对手拒绝支付怎么办？这就是为什么衍生品本质上是法律强制执行的合约。在区块链上，合约可以根据结果无需信任地执行。

因此，要进行赌注，需要：

• 发生（或不发生）事件，并发布事件/游戏的合约
• 确保足够多的参与者对这些事件有意见（制造者需求, maker demand：市场参与者通过提供市场订单）
• 确保这些参与者有对手方（接受者需求, taker demand: 市场参与者执行市场现有订单）
• 确保结算
• 确保没有市场操纵

结果

“赌博游戏促进了‘控制幻觉’：即赌徒认为他们可以对实际上由机会定义的结果施加技巧。” - Dr. Luke Clark

结果是事件赌注的结束。一旦结果确定，赌注就完成了。

预测市场需要Web3吗？

让我们根据上述提到的创建赌博市场的标准来看看Web3的必要性：

事件/游戏创建

除了无需许可的事件发布之外，这里并没有明确的区块链用例。无需许可的发布 (Permissionless Posting) 是一个缺陷，而不是特点，因为这会为同一事件创建高度冗余，从而恶化投注者的体验。赌注的创建可以基于一个事件，也可以创建像链上轮盘赌或二十一点这样的游戏。(无许可发布指的是任何人都能够在没有中心化审查或许可的情况下发布信息或交易)

事件也可以是价格发现。我们在Aevo上看到了尚未发布的代币的预测市场，其为市场对代币价格的看法提供了一个很好的指标。

Parcl还在为房地产更好的价格发现创建一个预测市场。它为房主提供了他们房子价值的大致数字，也为打算在某个城市购买房地产的买家提供了预算范围。

价格发现的用例也是事件合约中流动性的一个功能，这就是为什么下一节很重要。

制造者需求

区块链无法控制制造者需求，其完全由产品内置的市场营销或游戏等线下行为驱动。

那些针对价格发现的公司，必须着力产生尽可能多的制造商交易量，以获得特定资产的最准确价格。

交易对手方

现在我们进入一个有趣的话题。可以通过吸引人的赔率激励交易对手方进行赌博，尤其是在事件结果几乎可以确定的情况下。在下面的图片中可以看到，由于Polymarket订单簿中的巨大不匹配，有可能用0.50美元的赌注赢得200美元。

一种方式是像 Augur Turbo 那样，每个市场都是一个独立市场，运行在Balancer AMMs上。这里的LPs（流动性提供者）作为不同市场的交易对手方。虽然这种结构很好地避免了过分依赖赔率计算（或获取），但它使得发布预测事件的体验变差。

对于像Aevo这样的价格发现订单簿，如果没有流动性，平台有时候将不得不自己充当交易对手方。这样并不理想，尤其是在市场底部未知的情况下。

另一种方法是创建一个像“The House”那样的交易对手方LP池。就像 Azuro 和 WINR 所做的那样。有一个流动性池，将作为赌注者的交易对手方。Parcl 有一个USDC流动性池，作为交易者在不同城市长期或做空房地产价格的交易对手方。

这两种协议都已经证明了它们的有效性：

Azuro在Polygon上LPs产生的收入（来源：Dune）

WINR的LP代币（WLP）价值已从1美元增长至约1.27美元（如果在2023年7月1日左右开始LP，表明了27%的回报）

（来源：Dune）

这些模型表明了一些良好的产品市场契合度，其中前端只需要关注赌注者在平台上下注，而无需管理订单簿或做出AMM带来的权衡。

你可以将这些模型视为Uniswap v4，不同的前端使用底层流动性（类似于钩子）。

WINR协议有一个赌场投注前端和另一个提供高达1000倍杠杆的保证金交易协议，这确保了高池子利用率，但可能对池子非常危险。

确保结算

一旦事件完成，下注就需要进行结算。在 AMM 结构中，一切都在链上，并在合约上结算。对于 Polymarket 订单簿模型，订单簿是在链下维护的。如果需要，Polymarket可以阻止提款。对于类似 Bookmaker.xyz 的 Azuro 前端，无需进行存款。每个下注都被视为独立的交易。唯一的链下组件是赔率的计算和数据源。

确保没有操纵

如果有一个集中式的数据提供商，并且这个数据源被提供商操纵，这可能会对市场制造者（maker）和接受者（taker）的结果产生不利影响。这是大多数Web3预测市场使用像Chainlink这样的预言机系统的主要原因之一。使用预言机会在延迟和数据完整性之间存在权衡。在选择预言机时，平台可以在第一方和第三方预言机之间做出选择，这涉及到延迟的权衡。在快速发展的事件中，是否有延迟是非常重要的影响因素。

在赌场游戏中，随机性是否完整是至关重要的，其公正性不能受其来源而影响。

Chainlink和其他预言机如Supra和Pyth通过聚合尽量减少操纵的可能性，但在广阔的市场中，数据来源的真实性和可靠性仍然是一个问题。这些预言机系统努力通过聚合多个数据源来提供可靠性，减少单一点故障的风险，以此来保护市场免受不当操纵的影响。尽管如此，确保数据源的真实性和防止操纵仍然是预测市场中一个持续存在的挑战。

成功与失败的现有应用

当我们观察加密市场与预测市场时，比较成功的例子是加密货币被用作在如Stake.com和Rollbit上进行赌注的资产。

(蓝色数字是预测的数字)

尽管像Polymarket这样的应用取得了一定的成功，但它并不是一个可以保持一致交易量的平台，因为在事件环境和平台之间存在巨大的差距。

Source: Dune

加密货币与预测市场的产品市场契合度（PMF）在像Azuro和WINR这样的“House”池系统中已经初步显现。一个明显的应用场景是，专注于特定类型预测市场的新前端只需关注需求方。他们可以利用像Azuro和WINR这样的系统，而这些系统反过来为稳定币持有者提供一流的收益率（按目前的速度计算，年化收益率为40-60%）。

在大多数国家，对于博彩应用和在线赌场的监管非常严格。像Azuro和WINR这样的协议也可能面临比像Rollbit这样的公司更低的监管压力。

前端提供多少参与度，加密市场就有多少参与度。目前还没有完全无需许可和无需信任的加密预测市场。

我们期待看到的是像Parcl这样的应用可能取得的成功，它为一个相当不流动的资产类别带来了透明度。从基本原则来看，它似乎具有实现其价格发现目标的正确结构。

Web3的主要应用场景包括支持各类预测市场构建的交易对手方池结构，以及预测市场成功应用于更好的价格发现。

随着加密货币市值的增长，以及越来越多的人在链上拥有可支配资本，预测市场行业或有利可图，或至少也很有用。

Part.2 投融资事件

杠杆交易协议 Particle 完成种子轮融资，Polychain Capital 领投

* DeFi

杠杆交易协议 Particle 完成种子轮融资，Polychain Capital 领投，Nascent、Inflection、Neon DAO、Naveen Jain、Arthur Hayes、DCF God、Sam Williams、Kalos、Richard Ma、Palmer、vxCozy 等参投，具体融资金额未披露。

3A 游戏平台 SkyArk Chronicles 完成 1500 万美元融资，Binance Labs 领投

* Game

3A 游戏平台 SkyArk Chronicles 完成 1500 万美元融资，Binance Labs 领投，VividThree、 GuildFi 、 Jambo、 BreederDAO 及 LayerZero 首席执行官 Bryan Pellegrino、Tangent Ventures 联合创始人 Wangarian 和 Story Protocol 首席执行官 S.Y. Lee 等参投。

RWA 商业借贷协议 Kasu 完成 300 万美元种子轮融资，Woodstock 等领投

* RWA

RWA 商业借贷协议 Kasu 宣布完成 300 万美元种子轮融资，Woodstock、Morningstar Ventures 和 Faculty Group 领投，Cypher Capital、Matterblock、Andromeda Capital、NxGen、Rarestone Ventures、Asteroid Capital 和 Optic Capital 等参投。所筹资金将用于推进 Kasu 创新平台，该平台致力于重新定义 RWA 借贷标准，优化企业的现金流，以降低信用风险，提供风险管理和收益。

去中心化黑客松平台 BeWater 完成新一轮融资，OKX Ventures 领投

* Ecosystem

去中心化黑客松平台及全球开源开发者组织 BeWater 完成新一轮融资，具体金额暂未披露，OKX Ventures 领投。

比特币 Layer 2 网络 Bitfinity 以 1.3 亿美元估值完成 700 万美元代币融资

* BTC Layer2

比特币 Layer 2 网络 Bitfinity 以 1.3 亿美元的估值完成 700 万美元代币融资，包括 2021 年约 100 万美元的种子轮融资和去年 6 月完成的 600 万美元的增长轮融资。Bitfinity 目前处于测试网阶段，计划在本月晚些时候或 2 月初启动主网。Bitfinity 希望在主网启动并建立和发展其生态系统后的未来几个月内将团队发展到约 25 人。

游戏化 NFTFi 和 SocialFi 平台 Eeesee 完成 285 万美元融资

* Game

游戏化 NFTFi 和 SocialFi 平台 Eeesee 宣布完成 285 万美元融资，包括 110 万美元的种子轮融资和 175 万美元的私募融资，投资方包括 SevenX Ventures、Maven Capital、MetaBros、Contango Digital Assets、BasementDAO 等。Eeesee 原生代币 ESE 计划于第一季度推出。

Quora 获 a16z 7500 万美元投资，将加速发展其 AI 聊天平台 Poe

* AI

在线问答网站 Quora 首席执行官 Adam D'Angelo 发文宣布完成 7500 万美元融资，Andreessen Horowitz（a16z）领投。此轮融资资金将主要用于加速其 AI 聊天平台 Poe 的发展，预计大部分资金将通过其创建者变现计划支付给平台上 Bot 的创建者。

Umoja 完成 200 万美元融资

* DeFi

由 ConsenSys 前社会影响主管 Robby Greenfield 创立的去中心化风险对冲策略管理公司 Umoja 完成 200 万美元融资，Quantstamp、Blockchain Founders Fund、Orange DAO、Hyperithm、Psalion、Blizzard（Avalanche）等参投。

Solana 生态 DeFi 产品 Saros 已完成 375 万美元私募轮融资

* DeFi

Solana 生态 DeFi 产品 Saros 已完成 375 万美元私募轮融资，Solana Ventures、Hashed、Spartan、Arche Fund、GBV、Assym、IF、Genblock、K300、Cryptomind、Kyros 和 Evernew 等参投。本轮融资已于 2022 年底完成，所筹资金用于支持其扩张计划和 Saros 超级应用程序开发。

Part.3 IOSG投后项目进展

Starknet：主网将于 1 月 10 日升级至 v0.13.0，完成后需升级全节点

* ZK Layer2

Starknet 发推称，计划于北京时间 1 月 10 日 19:00 左右（等待治理投票批准）将 Starknet 主网升级至 v0.13.0，完成后需升级全节点。为确保全节点与降低的费用保持一致，用户应升级全节点版本以避免错误响应。其中，Pathfinder 全节点应在主网升级后升级至 v0.10.3 版本，Juno 全节点应升级至 v0.9.1 版本。

zksync 推出 Boojum 更新

* ZK Rollup

升级：zkSync Era正在过渡到一种新的Boojum证明系统，无需重新开始。

性能：Boojum展示了世界一流的证明性能，与zkSync Era的定序器完美结合，后者已经可以处理超过100个TPS。

去中心化：Boojum证明器只需要16 GB的RAM，为未来大规模证明器去中心化提供了可能。准备就绪：Shadow证明已经在Mainnet上线了！

跨链桥 Stargate 社区已通过关于集成 NEAR 的提案投票

* Crosschain

据 Snapshot 投票页面显示，跨链桥 Stargate 社区关于 “通过 Aurora 将 Stargate 与 NEAR 集成” 的提案已通过，支持在 NEAR 与 ETH、Arbitrum、Optimism、Polygon 和 BNB Chain 之间跨链原生 USDC。NEAR 成为第一个被 Stargate Finance 集成的非 EVM 链。

链游 Illuvium 更新 2024 年路线图：争取 Q1 推出公测版本，也可能延期至 Q2 初

* Game

链游 Illuvium 更新 2024 年路线图，其中推出测试网是首要目标。团队正在集成区块链技术，最终确定 IMX 护照，并完成 Fuel 交换。目标是在 2024 年第一季度推出公测（Open Beta）版本，但由于致力于质量和彻底的测试，因此有可能延长到第二季度初。关于并行进展，Overworld、Arena 和 Zero 团队将不断开发新功能，这与测试网推出工作并行，确保没有延误。

EigenLayer 将于 1 月 30 日引入 sfrxETH、mETH 和 LsETH 三种新 LST

* LSD

以太坊再质押协议 EigenLayer 将于 1 月 30 日 04:00 引入三种新的流动性质押代币（LST），分别为 Frax Ether (sfrxETH)、Mantle Staked Ether (mETH) 和 Liquid Collective Staked Ether (LsETH)。届时，EigenLayer 将重新开放，允许以每种 LST 20 万枚 ETH 的现有上限进行再质押。

Part.4 行业脉搏

第 125 次以太坊核心开发者共识会议：讨论部分 EIP 纳入 Electra 升级

* Developer

第 125 次以太坊核心开发者共识会议（ACDC）已结束，主要讨论的内容包括坎昆升级测试网、以及 EIP-7002、EIP-6110、EIP-7251、SSZ--ification、EIP-6404、EIP-6465、EIP-6466、EIP-6914、EIP-7549 等是否该纳入 Electra 升级。

Layer1 公链 Berachain 开放测试网 Artio，主网预计第二季度推出

* Layer1

Layer1 公链 Berachain 向公众开放测试网「Artio」，Berachain 是一个建立在 Cosmos 生态系统中 meme 驱动的项目，采用 PoL（proof of liquidity）机制，主网预计第二季度推出。Berachain 的三代币系统中：用户通过向链上协议（如原生 DEX 或稳定币借贷平台）提供流动性来赚取质押代币 BGT，BGT 不能被市场购买，只能赚取，BGT 可以销毁兑换网络的原生 Gas 代币 BERA。验证者通过多种支持的协议将质押奖励引导回 Berachain 生态系统，以保持网络的流动性。将 BGT 代币委托给验证者的用户可以从网络协议中赚取 Berachain 的原生稳定币 HONEY。

Orbiter Finance：今年将推出代币并逐步公布代币经济和分配计划

* Layer2

Layer2 跨 Rollup 桥 Orbiter Finance 发推称，今年将推出其原生代币并逐步公布代币经济和分配计划，以确保过程公平。而 O-Points 计划将在制定空投规则方面发挥重要作用。

游戏 L3 解决方案 XAI 主网已在 Arbitrum 上线

* Game

Arbitrum 生态游戏 Layer3 解决方案 XAI 发推表示主网已在 Arbitrum 上线。

关于IOSG Ventures

IOSG ventures于2017年开始在加密行业投资布局，是Web 3.0主要垂直领域的早期投资者。作为行业研究和社区驱动的原生加密基金，我们长期与优秀的早期项目和协议一道，致力于行业的发展和创新。我们的投资组合包括一系列创造性和高潜力的项目，如 ZKRU (Scroll、StarkWare、Arbitrum、zkSync、Taiko)、Security Auditing (Runtime Verification、Hexens)、MEV (Flashbots、 Blocknative)、DeFi/NFT-Fi (1inch、MetaMask)、FOG (Big Time、Illuvium)，以及 Arweave、Cosmos、Celestia、EigenLayer、Scroll、zkSync、Nil Foundation 和 Mina 等行业领先项目。